北京出租辦公室方興未艾，美國(guó)共享辦公巨頭WeWork一季度虧損收窄
發(fā)布時(shí)間：2019年06月03日分享到： 中美貿(mào)易戰(zhàn)剛起，中國(guó)寫字樓出租還火爆，美國(guó)寫字樓出租就出現(xiàn)了波動(dòng)，美國(guó)出租工位巨頭，共享辦公的領(lǐng)導(dǎo)者WeWork第一季度財(cái)報(bào)出爐，業(yè)務(wù)虧損收窄。
美東時(shí)間周三，總部位于美國(guó)的共享辦公巨頭Wework披露一季度業(yè)績(jī)情況。數(shù)據(jù)顯示，WeWork在第一季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)112%至7.28億美元，同時(shí)，凈虧損額收窄至2.64億美元。
這家公司還在近日表示，其已于去年12月遞交IPO申請(qǐng)。在優(yōu)步（Uber）令人失望的上市后，WeWork正準(zhǔn)備再次探知投資者對(duì)具有技術(shù)元素，但同時(shí)極度燒錢的業(yè)務(wù)的興趣。
作為其拓展業(yè)務(wù)范圍的信號(hào)之一，WeWork近日更名為WeCompany。截至目前為止，這家公司已經(jīng)發(fā)展出包括共享辦公、共享居住、健身、教育等多條產(chǎn)品線。而在發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告的同時(shí)，WeWork宣稱推出全球房地產(chǎn)收購(gòu)與管理平臺(tái)ARK，其業(yè)務(wù)鏈條再增一員。
但市場(chǎng)始終對(duì)WeWork連續(xù)的虧損，以及擁有爭(zhēng)議性的高估值保持觀望態(tài)度。WeWork去年的銷售額站上了18億美元，但虧損額累積達(dá)到19億美元。伴隨著其在全球范圍內(nèi)的高速擴(kuò)張，質(zhì)疑聲也水漲船高。
高估值下“其實(shí)難副”？
富有藝術(shù)氣息的照明、無(wú)限供應(yīng)的酒水吧臺(tái)、適合拍照的設(shè)計(jì)師沙發(fā)，這些幫助WeWork在還沒實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)估值就站上了近500億美元。下一步即將就是上市。這家成立9年的公司從提供共享辦公起家，目前已經(jīng)在全球28個(gè)國(guó)家、105個(gè)城市里，擁有了超過(guò)46萬(wàn)名會(huì)員。
盡管投資者為WeWork賦予了一種類似科技公司的光環(huán)，但WeWork的超高估值仍然受到質(zhì)疑。《華爾街見聞》在一篇評(píng)論文章中提到，本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，WeWork的商業(yè)模式?jīng)Q定了它和房地產(chǎn)企業(yè)并無(wú)區(qū)別，但目前470億美元的估值，顯然并不是一家房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)有的水平。
地產(chǎn)大亨山姆澤爾曾擁有美國(guó)最大規(guī)模的辦公物業(yè)，他認(rèn)為WeWork純屬炒作，稱這種模式“并不新鮮”。
事實(shí)上，得以讓W(xué)eWork占據(jù)共享辦公風(fēng)口，并持續(xù)在高昂成本下迅猛擴(kuò)張的，正是其主要投資方之一的軟銀愿景基金。這只有1000億美元投資額度的基金受到日本軟銀和沙特的支持，在2017年對(duì)WeWork投資30億美元。另外，WeWork的亞洲子公司也獲得了14億美元融資。那輪融資讓W(xué)eWork躋身全球前十家最有價(jià)值的初創(chuàng)企業(yè)。
而在去年10月，有外媒報(bào)道稱，軟銀及其愿景基金計(jì)劃出資160億美元收購(gòu)WeWork，其中100億美元用于收購(gòu)所有在外股份，另外60億美元將在未來(lái)三年逐步注入WeWork公司。但這項(xiàng)由孫正義力主的投資最后被否決。因?yàn)槭袌?chǎng)緊張情緒，隨后的投資額則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期目標(biāo)，直降至20億美元。
投資額的夭折給野心勃勃的WeWork的未來(lái)預(yù)期布上了一層陰霾。此外，其高昂的初始成本始終難以為市場(chǎng)忽視。2017年，該公司虧損了將近10億美元，隨后的一年，虧損值更是擴(kuò)大到19億美元。由于投資過(guò)多、長(zhǎng)期負(fù)現(xiàn)金流以及租賃合同久期的不匹配，標(biāo)普和惠譽(yù)公司曾雙雙給予該公司債券“垃圾級(jí)”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其抵御經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的能力薄弱。
不只“共享辦公”
實(shí)際上，根據(jù)北京寫字樓租售中心的數(shù)據(jù)，共享辦公行業(yè)一直一來(lái)承受著工位入住率與租金壓力，共享辦公“燒錢快、賺錢慢，營(yíng)收單一”的說(shuō)法也由來(lái)已久，。或許正因?yàn)榇耍琖eWork開始啟動(dòng)一些衍生業(yè)務(wù)。其中包括社交網(wǎng)絡(luò)Meetup、編程培訓(xùn)企業(yè)FlatironSchool，還有在紐約新辦的年收費(fèi)3.6萬(wàn)美元的幼兒園WeGrow。在共享辦公方面還推出了針對(duì)中小企業(yè)的孵化業(yè)務(wù)WeWorkLabs、個(gè)性化上門定制及運(yùn)營(yíng)解決方案PoweredbyWe等。
5月15日，Wework還公布了最新的地產(chǎn)投資戰(zhàn)略。但新推出的全球房地產(chǎn)收購(gòu)與管理平臺(tái)ARK產(chǎn)品無(wú)論從入場(chǎng)時(shí)間，抑或是投資金額，相較于房地產(chǎn)基金的核心玩家——黑石、GIC、淡馬錫、高盛、大摩等海外基金來(lái)說(shuō)，僅僅只是行業(yè)新兵，未來(lái)要如何破局，目前仍不可知。
但這家公司對(duì)拓展商業(yè)模式的決心已定。就在今年一月，WeWork正式更名TheWeCompany。其官方解釋是TheWeCompany是有夢(mèng)想的。該公司的領(lǐng)導(dǎo)者們不想只提供辦公空間，他們看到了整個(gè)“我們這一代”(WeGeneration)不斷變化的需求。在其設(shè)想下，以新型辦公室為基點(diǎn)生發(fā)的城市生活終極形態(tài)將極具吸引力：會(huì)員在We-健身房鍛煉，在We-學(xué)校學(xué)習(xí)，在We-活動(dòng)上社交，在由We-孵化器創(chuàng)業(yè)。總而言之，會(huì)員將在由We構(gòu)成的完整生態(tài)鏈中度過(guò)大量時(shí)間。
一旦WeWork滿足了其擴(kuò)張欲望，它有望增加會(huì)員并以低成本產(chǎn)生經(jīng)常性收入。WeWork首席財(cái)務(wù)官阿蒂明森把這比作有線電視模式，他本人曾在時(shí)代華納有線(TimeWarnerCable)任首席財(cái)務(wù)官。
“一旦你建起一個(gè)有線電視體系，它將成為一臺(tái)賺錢機(jī)器，”他表示，“一旦我們建造了一幢樓，這幢樓及社區(qū)就會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流。”
這種樂(lè)觀姿態(tài)在其一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中也有所體現(xiàn)。報(bào)告稱，該公司資產(chǎn)負(fù)債情況極為健康，截至三月，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流及承諾現(xiàn)金流達(dá)到59億美元。
“WeWork目前的資金仍然是充足的，選擇IPO的原因是為了在公開市場(chǎng)獲得更多資金，以建設(shè)一些耗費(fèi)成本更高的‘我們想要建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施’。”WeWork創(chuàng)始人Neumann說(shuō)道，但他同時(shí)稱，不會(huì)讓公司增長(zhǎng)過(guò)快，以致?lián)p害投資者的利益。
而在其核心辦公空間租賃的業(yè)務(wù)上，Neumann也表現(xiàn)出高度信心，他認(rèn)為WewWork將走出資本密集型業(yè)務(wù)的無(wú)底洞燒錢模式，“我們每花費(fèi)10億美元，就會(huì)創(chuàng)造23.6萬(wàn)張辦公桌，邊際貢獻(xiàn)率達(dá)到27%。這意味著未來(lái)15年，10億美元將帶來(lái)247億美元的邊際收益……與其他公司不同的是，我們正在打造能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的產(chǎn)品，而不是在價(jià)格戰(zhàn)中提供更高的薪水和折扣。”
但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的專欄分析中仍然對(duì)此表示懷疑。主要原因仍是該公司不惜一切成本迅猛擴(kuò)張的勢(shì)頭和會(huì)員帶來(lái)的利潤(rùn)增值之間的落差。評(píng)論表示，盡管WeWork辦公室的入駐率高于更老牌的辦公空間供應(yīng)商IWG。然而，平均會(huì)費(fèi)卻在下降。“沒理由認(rèn)為這一趨勢(shì)能扭轉(zhuǎn)，因?yàn)樗酉聛?lái)將主要在亞洲擴(kuò)張，而該區(qū)域的會(huì)費(fèi)較低。
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