分析師稱商業地產投資大有作為
發布時間：2011年12月04日分享到：深圳邁石資本基金管理有限公司董事長唐標晟：
拿著豐厚年薪的國際投行職業經理人為什么選擇回國創業投資？深圳邁石資本基金管理有限公司董事長唐標晟對第一財經日報《財商》記者笑稱：“是血液里崇尚自由的天性。”
但也不僅僅是如此，在15年的海外投行職業生涯中，唐標晟接觸了不少與中國相關的項目，而海外投行對中國國情的不理解讓其與不少機會擦肩而過，這也讓唐標晟下了回國創業的決心。在唐標晟看來，中國迅猛的經濟發展和消費模式變革帶來的是金子一般的投資機會。
地產金融新模式
《財商》：你們最主要的業務是金融地產，你是如何把握地產金融領域的投資機會的？
唐標晟：我們是把金融和地產結合在一起，打破原來純地產發展或純金融參與的模式。具體策略上，主要是用一種結構化的方式把不同時間的資本、不同時間的風險給到不同的投資人。金融這一塊的資金募集分為初始階段、項目基本成型階段和項目成熟三個階段，不同階段進入的投資者享有不同的風險和收益。
這一塊的投資我們主要集中在高端商業地產，這個商業地產不是簡單的做商鋪，而是把商業地產開發、物流金融、倉儲金融和交易金融這幾塊東西結合在整個商業地產項目里，變成綜合的結合商業地產和金融服務的這樣一種模式。
《財商》：你們現在運作的中哈霍爾果斯特區壹號商城私募股權基金就是這樣一種模式嗎？
唐標晟：是的。早在2006年，中國與哈薩克斯坦兩國元首達成共識，確定了中哈霍爾果斯國際邊境合作中心，這是世界上第一個跨境的經濟貿易區和投資合作中心。整個特區真正建設是到2010年，我們通過當地一些渠道了解到這個地區的投資機會。現在這個項目已經進入了第三階段，邁石資本霍爾果斯特區產業投資基金的募集主要是為建設整個特區一號商城配套的住宅區，而我們會以現有的物業形態來保障這批投資者的基本回報。
《財商》：在運作項目的時候，你們是否需要選擇地產商作為合作伙伴？
唐標晟：在霍爾果斯特區商城的投資，我們是在新疆自己成立一個項目公司，申請了地產開發的資質。但對于我們經常接手的其他如在上海、北京等地的項目，則更多是找一個地產商去開發，我們則以投資商的角色來參與。
住宅地產已不能作為投資品
《財商》：現在國內對于房地產拐點的討論非常多，從一個投資商的角度，你怎么看房地產調控對房價的影響？
唐標晟：美國的地產泡沫已經破了，這個泡沫破裂對美國經濟的影響非常嚴重，有了前車之鑒，中國政府自然不想走這一條路，中央在寫字樓網調控上的決心非常大。所以，我們作為投資商來說，絕對不能夠逆勢而為，所以我們不會涉足住宅地產的投資。
從房價的角度看，在當前房地產泡沫并沒有破的情況下，房價要下跌30%、40%則是毫無可能的。那么政府可不可以保持泡沫不破？我個人認為是可以的，因為通脹是必然，而良性的通脹其實對整個社會來說是好事情，良性的通脹就是大家的收入和商品的價格在一個相應比例下都有所提高。現在國內工資水平確實也在緩慢提升，在這個大前提之下，我覺得沒有太大風險，房價不會大幅下跌。
但作為一種投資品的話，住宅地產的投資功能已經基本沒有了，現在它只能作為一個抵御通脹的產品，而不是投資產品。大家一定要清楚，國家不讓你干的事情，逆勢而為是沒有意義的。所以在住宅地產這塊，如果是作為自有住宅或者抗通脹產品的話，現在隨時都可以買，風險并不大。而如果是想著買了以后會升值就大錯特錯了，以后投資住宅房地產的收益率會遠遠低于其他投資，因為以后的交易成本和持有成本都會越來越高。
《財商》：但你們對商業地產還是很看好，投資了不少項目，商業地產還是有投資價值？
唐標晟：我覺得中國目前商業地產確實大有可為。中國新一代的消費群體是上世紀80年代和90年代這些年輕人，這個人群的消費觀念已經國際化了，寫字樓出租金都是一定程度上進行提前消費，這樣一個群體的崛起是不可避免的趨勢，而這個群體又在一定程度上帶動60年代、70年代人群的消費。所以，中國的消費文化在這三五年之內已經有了變革性的改變，這就導致了商業地產繁榮的必然性，所以商業地產是絕對可為的，是大勢所趨。而住宅地產作為投資品絕對不可取，只能作為一個改善生活的必需品，一個抗通脹的普通產品。
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